🔄 Ações ou Ativos: Qual Caminho a Escolher?

✍️Por Francisco Cavalcante | francisco@fcavalcante.com.br

🔍 Ações ou Ativos: Qual Caminho Escolher?

A decisão que redefine o futuro

Na hora de vender (ou comprar) uma empresa, surge uma pergunta que parece técnica, mas na prática é profundamente estratégica: é melhor vender ações ou ativos?

Essa escolha tem impacto direto no valor percebido do negócio, na continuidade da operação, na carga tributária e até na imagem que a empresa projeta no mercado.

Não se trata apenas de uma formalidade jurídica — é uma decisão de longo alcance, que pode acelerar o crescimento ou complicar a sucessão.

Entendendo a diferença com simplicidade

Quando falamos em vender ações, estamos tratando da transferência da participação societária: o comprador assume tudo o que a empresa é — ativos, passivos, contratos, equipe, histórico e reputação.

Já na venda de ativos, o que muda de mãos são apenas os elementos selecionados: máquinas, imóveis, carteira de clientes, licenças, marcas, entre outros. A empresa original continua existindo, mas sem esses ativos.

Pense como na compra de um restaurante:
Comprar as ações é como assumir a empresa com equipe, aluguel, dívidas e clientela.
Comprar os ativos é como adquirir só a cozinha, o salão e o nome, para montar seu próprio negócio.

Por que essa escolha é tão estratégica?

A depender do formato escolhido, o valuation pode mudar significativamente.

Uma venda por ações costuma incluir o “intangível” — marca, governança, cultura — o que pode gerar um múltiplo maior.

Por outro lado, compradores mais cautelosos ou focados em ativos específicos tendem a preferir a compra direta de bens, evitando riscos jurídicos e contingências.

Do ponto de vista do vendedor, a carga tributária pode variar muito entre um modelo e outro, assim como a complexidade para seguir operando (ou encerrar as atividades) após a transação.

E há outro ponto relevante: a continuidade do negócio. Se o objetivo é garantir emprego, legado e cultura, a venda de ações pode ser mais interessante. Mas se o foco é liquidez e reestruturação, a venda de ativos pode ser mais rápida e direta.

Um exemplo para ilustrar

Imagine uma empresa familiar do setor de equipamentos agrícolas. Com boa marca e carteira ativa de clientes, mas processos internos desorganizados e passivos fiscais em discussão.

Um fundo interessado nos ativos industriais pode propor comprar apenas as máquinas e o estoque, abandonando passivos.

Já um player estratégico do setor pode preferir comprar a empresa inteira, integrando marca e rede de distribuição ao seu grupo.

Ambos os caminhos são válidos — a escolha depende dos interesses de cada parte.

Dica prática para empresários

Antes de negociar, prepare os dois cenários.

Mapeie quais ativos realmente têm valor para o mercado e entenda se a sua empresa, como organização, é atrativa para um investidor estratégico. Isso te dá poder de escolha — e de negociação.

💡 Se você estivesse do outro lado da mesa, compraria a empresa inteira ou só partes dela?

Essa pergunta, simples e honesta, pode iluminar muito mais do que parece.

Se você deseja maximizar o valor da sua empresa e conduzir uma transação de M&A segura e bem estruturada, conte com um assessor financeiro experiente.

Fale comigo: Francisco Cavalcante (francisco@fcavalcante.com.br | WhatsApp: (11) 97542-8783).

Para falar com a Cavalcante envie e-mail para Francisco Cavalcante: francisco@fcavalcante.com.br ou what’s (11) 97542-8783

Deixe um comentário

O seu endereço de e-mail não será publicado. Campos obrigatórios são marcados com *