Valuation e M&A

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Por que os Dividendos são importantes? “O objetivo da administração é o da maximização da riqueza dos acionistas/proprietários. Toda empresa tem um valor, e este valor é determinado pela capacidade da empresa remunerar seus proprietários. Os proprietários de uma empresa são remunerados de 2 formas: Recebimento de dividendos (dinheiro no bolso), e Valorização das suas […]

Fluxo de Caixa na Avaliação de Investimentos? O tomador de decisões moderno não pode realizar negócios com base em preconceitos, percepções, estimativas subjetivas, etc., e correr o risco de pagar mais por um ativo do que realmente ele vale. Neste contexto, a avaliação de ativos através do método do Fluxo de Caixa Descontado (FCD) é […]

Valor de uma Empresa Existem diversas metodologias para valorizar uma empresa. Porém, a mais usual é a do Fluxo de Caixa Descontado (FCD). Esta metodologia tem sido a mais utilizada pois se alicerça no fundamento de que qualquer ativo vale pela sua capacidade de gerar caixa para seu proprietário. No caso de uma empresa, portanto, […]

Neste artigo abordaremos o cálculo e o significado da perpetuidade como método de tratamento do valor residual na avaliação de projetos de investimento e valorização de empresas. Definiremos o que é uma perpetuidade com e sem crescimento, e em que casos cada uma delas deve ser aplicada. Ao final, aplicaremos casos práticos de fixação dos […]

A necessidade da avaliação dos ativos intangíveis para alocação do preço de compra (também conhecido como PPA – Purchase Price Allocation) se tornou cada vez mais presente, desde o advento da lei 11.638/07. A escassez de cursos e literatura especializada no assunto, tem valorizado cada vez mais o profissional que domina o conhecimento aplicado neste […]

Quando se analisa um projeto de investimento, a tomada de decisão baseia-se na análise do fluxo de caixa projetado. Uma das ferramentas mais importante para a tomada de decisão consiste no cálculo da TIR (taxa interna de retorno). Um projeto é aprovado quando a TIR do investimento é superior ao custo médio da estrutura de […]

Este artigo apresenta um caso prático completo de projeção do Balanço Patrimonial, da Demonstração do Resultado e do Fluxo de Caixa, com o objetivo de demonstrar a metodologia de projeção “rápida” de demonstrações financeiras. É importante notar que quando se parte para um trabalho de projeção de demonstrações financeiras, é necessário se ter uma consistência, […]

A visão tradicional de capital de giro, calculado a partir das informações do Balanço Patrimonial, responde à pergunta “Caso a empresa venha a encerrar as atividades, terá condições de saldar seus compromissos? ”. No entanto, deve-se ter informações contábeis e financeiras que nos respondam “Como a empresa pode continuar a saldar seus compromissos, mantendo-se em […]

Neste artigo calcularemos e interpretaremos o CAPM (Capital Asset Pricing Model). O CAPM vai nos auxiliar na determinação do custo do capital próprio (RCP). Custo do capital próprio (RCP) é o retorno mínimo esperado pelos investidores sobre o seu capital investido em ativos. É uma premissa fundamental para valorização de participações acionárias, análise de projeto […]

Este texto se propões simultaneamente a cumprir 2 objetivos: reciclar o assunto “estimativa do custo do capital próprio”, o retorno mínimo esperado pelos acionistas sobre seu capital empregado num negócio; e apresentar um modelo de relatório para que cada empresa possa fazer sua própria estimativa. Modelo de Avaliação CAPM Para fins de cálculo do Custo […]

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