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Neste artigo abordaremos a valorização de participações acionárias minoritárias, a escolha do fluxo de caixa a ser descontado, a taxa de desconto a ser utilizada, e a utilização da perpetuidade sem e com crescimento como valor residual do fluxo de caixa a ser descontado. Porém, nada impede que esta metodologia de avaliação seja utilizada para […]

Muito se tem falado sobre a elaboração de orçamentos, com vários livros tratando deste assunto. Mas todos convergem sempre para o mesmo tipo de orçamento: o orçamento “de cima para baixo”, isto é, dado preços e quantidades a serem vendidas, passamos por custos e despesas até alcançarmos o lucro. O objetivo deste texto é mostrar […]

A missão da administração de uma empresa é criar valor para os acionistas. As empresas têm um valor, medido pela sua capacidade de pagar dividendos a seus acionistas. Para elevar os dividendos, os administradores buscarão melhorar o desempenho dos negócios atuais e introduzir novos negócios/projetos. Em nossa opinião, o mais difícil não é aplicar as […]

O Retorno Sobre o Patrimônio Líquido (RPL) é o mais importante indicador econômico sob a ótica dos acionistas. Ele aponta o retorno sobre o capital investido. Como os acionistas desejam que seu negócio aumente de valor, quanto mais elevado for o Retorno Sobre o Patrimônio Líquido (RPL), “mais rico ele fica”. Quais os determinantes do […]

A Taxa Interna de Retorno Modificada (MTIR) apresenta mais vantagens com relação à Taxa Interna de Retorno (TIR) e se mostra superior como indicador de avaliação de novos investimentos. Este e-Book mostra numa linguagem simples e direta através de um exemplo: Como se analisa a TIR – Taxa Interna de Retorno; Qual o fundamento econômico equivocado embutido […]

PL é a abreviação de patrimônio líquido. Acionista é igual a sócios. Na literatura financeira, e no dia a dia das empresas, indicadores econômicos como o ROE – Return on Equity ou Retorno sobre o Patrimônio Líquido são calculados com base no PL contábil. O PL contábil mostra o valor da riqueza dos acionistas na […]

Nossa experiência mostra que é muito comum a análise de viabilidade financeira de novos investimentos conter erros de fundamento na estimativa do fluxo de caixa. Selecionamos 3 erros comuns na estimativa do fluxo de caixa de um investimento que afetam o cálculo da TIR e do VPL, para mais ou para menos, podendo levar a Diretoria a […]

Se os acionistas da minha empresa me pedissem como especialista para indicar um, e somente um indicador para acompanhar o desempenho da sua empresa sob o ponto de vista de seus interesses, eu indicaria sem dúvida o TSR-Total Shareholder Return. Ou RTA – Retorno Total do Acionista. O acionista que não acompanha o TSR da […]

Mostraremos neste texto como fazer a análise financeira do endividamento e da liquidez com bases na avaliação de indicadores, métricas ou medidas de desempenho que julgamos as mais adequadas. Todavia, para analisarmos bem os indicadores financeiros é preciso conhecer os conceitos que estão por trás de seus componentes. Por exemplo: se entendermos que endividamento é uma […]

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