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A missão do preço de venda de um determinado produto (por simplificação, iremos chamar daqui por diante produto e/ou serviço simplesmente de produto) é recuperar todos os gastos variáveis, absorver os gastos fixos e uma meta de lucro desejada pelos acionistas. O segredo para entender os procedimentos corretos para determinar um preço de venda é […]

O Retorno Sobre o Patrimônio Líquido (RPL) é o mais importante indicador econômico sob a ótica dos acionistas, pois aponta o retorno sobre o capital investido. Os administradores, portanto, têm como missão melhorar os negócios atuais e introduzir novos negócios que busquem elevar o RPL. Sendo esta missão alcançada, possivelmente o valor da empresa aumentará […]

Este artigo abordará a avaliação da rentabilidade de unidades de negócio. Mostraremos que, mesmo que haja geração de EVA®/MVA pela operação como um todo, muitas vezes haverá algumas unidades destruidoras de valor, limitando assim a existência de EVAs maiores. Observaremos que uma unidade de negócio poderá apresentar lucro, mas ser destruidora de valor. Isto é […]

Apresentaremos neste artigo o cálculo e montagem de uma matriz de indicadores determinantes do EVA®. Esta matriz de indicadores poderá ser utilizada para análises retrospectivas e prospectivas também, indicando o comportamento dos indicadores que estão influenciando a criação de valor, assim como a tendência dos indicadores que estão destruindo valor. Mostraremos a equação fundamental do […]

Neste artigo calcularemos e interpretaremos o CAPM (Capital Asset Pricing Model). O CAPM vai nos auxiliar na determinação do custo do capital próprio (RCP). Custo do capital próprio (RCP) é o retorno mínimo esperado pelos investidores sobre o seu capital investido em ativos. É uma premissa fundamental para valorização de participações acionárias, análise de projeto […]

Esse artigo tratará do “gerenciamento do crescimento”. Mostrará como determinar uma taxa de crescimento sustentável para as vendas. Uma taxa de crescimento sustentável para as vendas está associada à estrutura de capital “ideal” da empresa. O artigo, também, apontará as implicações de uma taxa de crescimento efetiva nas vendas acima ou abaixo da taxa de […]

A missão deste artigo é oferecer ao leitor uma linha de raciocínio e de procedimentos para definir uma estrutura de capital ideal para sua empresa. O capital de terceiros custa mais barato que o capital próprio. Portanto, vamos financiar todos os investimentos de uma empresa somente com recursos de terceiros!!! Seria uma grande estratégia se […]

Este artigo tratará do indicador de cobertura dos juros e do indicador de cobertura dos juros mais o principal. Apresentaremos também o EBITDA – Earnings Before Interests, Taxes, Depreciation and Amortization. Os indicadores de cobertura são bastante importantes quando se deseja medir a capacidade de uma empresa pagar os juros e o principal de suas […]

Este artigo abordará o cálculo do Market Value Added (MVA) e sua ligação com o EVA®. Mostraremos o cálculo do MVA e sua “amarração” com a missão dos administradores de Criar de Valor para o Acionista. Ainda, este texto mostrará que EVA® e MVA são metodologias de avaliação de negócios. Apresentará o que uma empresa […]

Quando se é acionista majoritário, mais do que “comprar” um fluxo de dividendos, compra-se o poder sobre a gestão de um fluxo de caixa. Compra-se a gestão sobre a política de dividendos, a política de investimentos e a política de financiamentos. Que fluxo de caixa é este? A que taxa descontá-lo? Como tratar o serviço […]

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